王海英

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債券的特性與主體分類有哪些呢?

專欄:公司法 2020-07-14 54778 0 原創

債券體現的是持有人與發行者之間的債權與債務的關系,債券代表了債權債務的關系,要有確定的還本付息日。當債券到期時,債務人就要進行本金償還。我們平常所說的有價證券,是指標有相關的票面金額,證明持有人有權按期取得一定收入,并可自由轉讓和買賣的所有權或債權憑證。有價證券是虛擬資本的一種形式,它本身沒價值,但是有價格。債券的特性都有哪些呢?有價證券的主體分類又有哪些呢?今日,王海英律師就債券的特性與主體分類為我們來解讀相關方面的問題。

一、債券的特征

1、期限性

債券是一種有約定期限的有價證券。債券代表了債權債務關系,要有確定的還本付息日。當債券到期時,債務人就要償還本金。

2、流動性

流動性是指債券可以在證券市場上轉讓流通。債券是具有流動性的,持券人需要現金時,可以在證券市場上隨時進行賣出或到銀行以債券的形式作為抵押品來取得抵押借款。債券的流動性一般僅次于儲蓄存款。

3、收益性

收益性是指債券持有人可以定期從債券發行者那里獲得固定的債券利息。債券的利率通常高于存款利率。債券的收益率并不完全等同于債券的票面利率,而主要取決于債券的買賣價格。

4、安全性

債券的安全性表現在債券的持有人到期能夠無條件地收回本金。各種的債券在發行時都規定了一定的歸還條件,只有滿足一定的歸還條件才會有人進行購買。為了保護投資者的相關利益,債券的發行者都要經過嚴格的審查,只有信譽度較高的籌資人才會被批準發行債券,而且公司發行的債券大多需要進行擔保。當發行公司破產或清算時,要優先償還債券持有者的債券。債券的安全性是有保障的,比其他證券的投資風險要小得多。

5、自主性

債券具有自主性,企業通過發行債券籌集到的資金是向社會公眾的借款,債券的持有者只會對發行的企業擁有債權,而不能像股票那樣會參與公司的經營管理。企業通過發行債券而籌集的資金,可以根據其自身生產經營的需要自由地運用,不像銀行借款那樣有規定的用途,其資金的使用情況無需接受監督。

二、有價證券的主體分類

1、按證券發行主體分類

按證券發行主體的不同,有價證券可分為政府證券(中央政府債券、地方政府債券、政府機構債券)、金融證券和公司證券。

政府證券通常是由中央政府或地方政府發行的債券。中央政府發行的債券也稱國債,通常是由一國的財政部發行。其中地方政府的債券由地方政府發行,以地方稅或其它收入作為償還,我國目前尚不允許除特別行政區以外的各級地方政府進行發行債券。政府機構的證券是由經批準的政府機構發行的證券,我國目前并不允許政府機構進行發行債券。

公司證券是公司為了籌措資金而發行的有價證券,公司證券包括的范圍比較廣泛,有股票、公司債券以及商業票據等。在公司債券中,通常將銀行及非銀行的金融機構發行的證券稱之為金融證券,其中金融債券尤為常見。

2、按證券適銷性分類

證券按是否具有適銷性,可以分為適銷的證券和不適銷的證券。

適銷的證券是指證券持有人在需要現金或希望將持有的證券轉化為現金時,能夠迅速地在證券市場上進行出售的證券。這類證券是金融投資者最主要的一些投資對象,包括公司股票、公司債券、金融債券、國庫券、公債券、優先認股權證、認股證書等。

不適銷的證券是指證券持有人在需要現金時,不能或不能迅速地實行在證券市場上進行出售的證券。這種證券雖不能或不能迅速地實行在證券市場上進行出售,但都是具有投資風險較小、投資收益確定、在特定條件下也可以換成現金等特點,如定期存單等。

3、按證券上市與否分類

按證券是否在證券交易所掛牌交易,證券可分為上市證券和非上市證券。

上市證券又稱掛牌的證券,是指經證券主管機關批準,并向證券交易所進行注冊登記,獲得在交易所內公開進行買賣資格的證券。

非上市證券也稱非掛牌的證券、場外的證券,指未申請上市或不符合在證券交易所進行掛牌交易條件的證券。

以上就是關于“債券的特性與主體分類”相關方面的解讀,王海英律師對此做出如下補充,債券除了具備了上述的四個基本要素之外,還應該包括發行單位的名稱和地址、發行日期和編號、發行單位的印記及法人代表的簽章、審批機關批準發行的文號和日期、是否存在記名、記名債券的掛失辦法和受理的機構、是否可轉讓以及發行者認為應說明的其他事項。有價證券的價格取決于證券預期的收入的大小和銀行存款的利率的高低這兩個因素,同前者是成正比的,同后者是成反比的。有價的證券供求關系的變化、政局的穩定、政策的變化、國家財政的狀況以及市場銀根松緊程度等因素都會引起有價證券價格的波動。

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