王海英

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資產重組的形式有什么?企業并購會有什么風險?

專欄:公司法 2020-04-15 502 0 原創

在企業的經營行為中發生資產重組或是企業并購是太正常不過的事情了,盡管相關方式很常見,但處理不善依然會發生風險。那么資產重組的形式有什么?企業并購會有什么風險?今日王海英律師為您解讀企業資產重組形式及企業并購實操風險有關問題。

一、企業資產重組的形式

1.收購兼并

對于收購兼并,其實就是通常所說的企業并購。王海英律師在這里需要特別強調,企業通過收購兼并既可以整合企業的內外部資源產生規模效應,也可以降低市場交易費用進而擴大市場份額。而在收購兼并中,采取多樣化的經營策略更可以降低經營風險。

2. 股權轉讓

股權轉讓在本質上是指并購公司根據股權轉讓協議,并受讓上市公司部分股權的行為。王海英律師在這里強調,這種轉讓會從而成為上市公司股東甚至控股股東。

3. 資產剝離

資產剝離是將上市公司主體中的非生產性、非經營性資產從上市公司實體中分離出來,王海英律師在這里需要特別強調的是這種一般由上市公司的母公司承接,這是上市公司最為常用的利潤提升方法之一。

4. 資產置換

為了提高資產質量,上市公司將與其他公司之間進行資產交換的行為就是資產置換。王海英律師需要在這里明確表示,我國證券市場中這一交易行為主要發生在關聯方之間,是上市公司或陷入困境的上市公司常用的扭虧手段。

二、企業并購風險的種類

1、企業并購實施前的決策風險

目標企業的選擇和對自身能力的評估是一個科學、理智、嚴密謹慎的分析過程,是企業實施并購決策的首要問題。王海英律師在這里需要特別強調的是,如果對并購的目標企業選擇和自身能力評估不當或失誤,就會給企業發展帶來不可估量的負面影響。

2、企業并購實施過程中的操作風險

(1)信息不對稱風險

所謂信息不對稱風險,指的是企業在并購的過程中對收購方的了解與目標公司的股東和管理層相比可能存在嚴重的不對等問題給并購帶來的不確定因素。由于信息不對稱和道德風險的存在,被并購企業很容易為了獲得更多利益而向并購方隱瞞對自身不利的信息,甚至杜撰有利的信息。企業作為一個多種生產要素、多種關系交織構成的綜合系統,極具復雜性,并購方很難在相對短的時間內全面了解、逐一辨別真偽。一些并購活動因為事先對被并購對象有關事項等可能缺乏深入了解,沒有發現隱瞞著的債務、訴訟糾紛、資產潛在問題等關鍵情況,而在實施后落入陷阱.難以自拔。

(2)資金財務風險

每一項并購活動背后幾乎均有巨額的資金支持,企業很難完全利用自有資金來完成并購過程。王海英律師需要在這里強調,企業并購后能否及時形成足夠的現金流入以償還借入資金。滿足并購后企業進行一系列的整合工作,是對資金的需求至關重要的。具體來說,籌資的方式的不確定性、籌資成本的高增長性、外匯匯率的多變性等都會是風險。因此融資所帶來的風險不容忽視。

以上就是王海英律師關于“企業資產重組形式及企業并購實操風險”的解讀,王海英律師需要強調的是,企業并購的根本價值在于通過并購獲得對方的核心資源,增強自身的核心競爭力和持續發展能力,這就要求企業注重戰略并購。

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